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齊魯股交中心發(fā)行山東區(qū)域性首只私募可轉(zhuǎn)債
◆債權(quán)可轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)◆償還期滿收取本金和利息
◆可在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)
3月6日,山東億盛鋁業(yè)股份有限公司2014私募債募集完畢,共募集資金2000萬(wàn)元。該債券是齊魯股權(quán)交易中心發(fā)行的山東區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)首只私募可轉(zhuǎn)債,投資者可在特定時(shí)間節(jié)點(diǎn)選擇是否將債權(quán)轉(zhuǎn)為該公司股權(quán)。
據(jù)悉,億盛鋁業(yè)2014私募債券于1月17日取得齊魯股交中心備案。該債券由其掛牌保薦機(jī)構(gòu)億盛擔(dān)保承銷,分兩期發(fā)行,每期發(fā)行1000萬(wàn)元。兩期共募集資金2000萬(wàn)元,比計(jì)劃提前18天銷售完畢。債券面值1000元,票面利率95%,每年付息一次,到期還本付息。發(fā)行期2+1年,第2年末附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)、投資者回售選擇權(quán)和轉(zhuǎn)股選擇權(quán)。
億盛鋁業(yè)是一家主要生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)各類特種工業(yè)鋁型材、建筑裝飾鋁型材的中小企業(yè),2013年9月28日在齊魯股交中心掛牌。融資進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新是其掛牌交易的原因之一。但掛牌后,融資效果并不理想。“中小企業(yè)多處于成長(zhǎng)初期,投資人或投資機(jī)構(gòu)對(duì)直接股權(quán)投資多持觀望態(tài)度,較為謹(jǐn)慎。億盛鋁業(yè)的情況并非個(gè)例。”齊魯股交中心金融創(chuàng)新部副部長(zhǎng)張瀟分析道,“針對(duì)這一情況,齊魯股交中心和承銷機(jī)構(gòu)為億盛鋁業(yè)設(shè)計(jì)了發(fā)行‘可轉(zhuǎn)股私募債’的融資方案。”
張瀟介紹說(shuō),私募可轉(zhuǎn)債是一種非公開(kāi)發(fā)行、可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券,具有債權(quán)性、股權(quán)性、可轉(zhuǎn)換性三大特點(diǎn)。此類債券對(duì)中小企業(yè)融資和投資者投資來(lái)說(shuō),有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。億盛鋁業(yè)2014私募債相關(guān)合同條款約定,債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。企業(yè)運(yùn)作向更高一級(jí)的境內(nèi)外市場(chǎng)(包括但不限于新三板、主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板等)時(shí),以及第二年末、第三年末,債券持有人均可選擇轉(zhuǎn)股。其中,第二年末每1000元轉(zhuǎn)360股,第三年末每1000元轉(zhuǎn)300股。若持有人無(wú)意轉(zhuǎn)換,可繼續(xù)持有債券,直到償還期滿收取本金和利息,或在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。
翟先生經(jīng)朋友介紹認(rèn)購(gòu)了10萬(wàn)元億盛鋁業(yè)債券。他告訴記者:“先投資債權(quán),再根據(jù)公司兩三年的發(fā)展情況決定是否轉(zhuǎn)為股權(quán),選擇余地更大。如果后期企業(yè)能夠成功上市,還能獲得高額回報(bào)。即使不轉(zhuǎn)股,還有95%的固定收益。”
翟先生的朋友是億盛鋁業(yè)的供應(yīng)商,較了解其經(jīng)營(yíng)管理狀況,對(duì)企業(yè)未來(lái)也很有信心。“但是否選擇轉(zhuǎn)股還要看企業(yè)到時(shí)候的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r。”翟先生表示。據(jù)悉,購(gòu)買該債券的140余人中近一半均對(duì)企業(yè)狀況較為熟悉,包括億盛鋁業(yè)的核心員工、上下游客戶等。
“與發(fā)行普通私募債相比,發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債的企業(yè)在發(fā)展上壓力更大,更需努力提升。因?yàn)槠髽I(yè)必須在債券到期前的幾年內(nèi)迅速成長(zhǎng)起來(lái),才能吸引投資者將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),進(jìn)行股權(quán)投資。”億盛鋁業(yè)董事長(zhǎng)姜良振表示。近期,億盛鋁業(yè)成立了研發(fā)部積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,并申請(qǐng)了滑軌、散熱器等實(shí)用新型專利和鋁型材外觀專利。
“對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債融資靈活,且成本、風(fēng)險(xiǎn)較低。”張瀟分析說(shuō)。與普通債券12%、13%的利率相比,可轉(zhuǎn)股私募債券因附加期權(quán)價(jià)值,利率通常較低。發(fā)行人可減輕利息負(fù)擔(dān),降低融資成本。若債券轉(zhuǎn)股,發(fā)行人無(wú)需償還這部分轉(zhuǎn)股債券的本金利息,償債風(fēng)險(xiǎn)自然降低。
除轉(zhuǎn)股選擇權(quán)外,億盛鋁業(yè)2014私募債設(shè)計(jì)的發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)、投資者回售選擇權(quán)也頗有新意。上調(diào)票面利率選擇權(quán)指?jìng)l(fā)行企業(yè)可上調(diào)票面利率,吸引投資者繼續(xù)投資。而當(dāng)債券在規(guī)定時(shí)點(diǎn)低于面值一定的幅度時(shí),持有人有權(quán)將債券賣給發(fā)行人,即投資者回售選擇權(quán)。
