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多層次資本市場邁入新階段 擴(kuò)容與互通將成主旋律
隨著十九大報(bào)告為資本市場改革與發(fā)展明確方向，我國多層次資本市場將從完備邁入新發(fā)展階段。十九大報(bào)告提出要“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展”。
10月19日，在中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會(huì)中央金融系統(tǒng)代表團(tuán)討論會(huì)上。中國證監(jiān)會(huì)主席劉士余發(fā)言時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)將持續(xù)推進(jìn)改革，擴(kuò)大開放，推進(jìn)法制化建設(shè)，盡早建成富有國際競爭力和中國特色的多層次資本市場體系。
目前我國多層次資本市場體系已基本完備，在此之前，證監(jiān)會(huì)副主席趙爭平表示，我國股票市場包括交易所市場、新三板市場和區(qū)域性股權(quán)市場，已經(jīng)呈現(xiàn)出了多層次的特征。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月20日，滬深交易所上市企業(yè)已經(jīng)達(dá)到3409家、新三板已有11617家掛牌企業(yè)、區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌企業(yè)已超2萬家，三大層次企業(yè)數(shù)量共計(jì)超過35萬家。
十九大報(bào)告指出，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，必須把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向，顯著增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)質(zhì)量優(yōu)勢(shì)。加快建設(shè)制造強(qiáng)國，加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，在中高端消費(fèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域培育新增長點(diǎn)、形成新動(dòng)能。
“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，離不開多層次資本市場體系的支持，多層次資本市場可以為不同發(fā)展階段的企業(yè)提供資本‘給養(yǎng)’。”近日，一位業(yè)內(nèi)資深研究人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“未來一段時(shí)間，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)這一底線的同時(shí)，保持一定擴(kuò)容速度，以及逐步推進(jìn)多層次資本市場互聯(lián)互通，將是市場體系建設(shè)的兩項(xiàng)重要內(nèi)容。”
目前滬深交易所、新三板以及區(qū)域性股權(quán)交易市場仍保持較快的擴(kuò)容節(jié)奏，今年以來至10月中旬，滬深交易所已有逾350家企業(yè)完成上市，新三板市場凈增逾1400家掛牌企業(yè)，40家區(qū)域性股權(quán)交易市場也在快速擴(kuò)容。
按照“十三五”規(guī)劃，我國將健全金融市場體系，其中包括積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，提高直接融資比重，降低杠桿率。發(fā)展多層次股權(quán)融資市場，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制。
“十九大報(bào)告為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革指明了方向，其中包括金融部分。未來一段時(shí)間，通過推進(jìn)防范和守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融系風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展新金融業(yè)態(tài)和逐漸擴(kuò)大規(guī)模、建立多層次資本市場體系等層面工作，未來一段時(shí)間會(huì)看到效果，整個(gè)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持會(huì)更加有力度。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長劉俏近日向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
萬博研究院新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任劉哲認(rèn)為，2016年，監(jiān)管層著力于倡導(dǎo)和推行IPO常態(tài)化，這對(duì)于緩解IPO“堰塞湖”，拓展企業(yè)融資渠道，建立多層次資本市場，彌補(bǔ)金融體系短板具有重要實(shí)踐意義。但需要重視的是，不能把發(fā)展直接融資簡單等同于增加IPO數(shù)量，完善直接融資的基礎(chǔ)金融制度，注重“質(zhì)量”的提升，是發(fā)展直接融資的基礎(chǔ)和治本之策。
專家表示，整個(gè)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持將會(huì)更加有力度。
