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把山東打造成有影響力的區(qū)域性股權投資中心
□記者 姜宏建 通訊員 叢培德 孔 進 報道
本報濟南12月10日訊 山東省政府日前出臺《關于運用政府引導基金促進股權投資加快發(fā)展的意見》,積極推進政府引導基金規(guī)范運作,促進以私募市場為重點的區(qū)域資本市場加快發(fā)展,進一步拓寬實體經濟融資渠道。
意見透露,到2017年,省級政府引導基金規(guī)模達到100億元,市縣級政府也要積極支持設立基金、擴大規(guī)模,力爭全省吸引社會資本3000億元以上,使在我省注冊的私募股權投資基金數量、募集資金規(guī)模實現較大幅度增長,形成較為完善的私募市場體系,努力把山東打造成為全國具有較強競爭力和影響力的區(qū)域性股權投資中心,建成享譽國內外的私募投資集聚高地。
在資金來源方面,積極探索建立財政投入、國資收益、基金增值和社會資本投資及捐助等多渠道并舉的滾動投入機制。自2015年起至2017年,省級預算內支持工業(yè)、服務業(yè)、農業(yè)產業(yè)、科技創(chuàng)新等領域的專項資金,以及中央扶持產業(yè)發(fā)展等方面的切塊資金,每年都要安排一定比例用于增加省級引導基金規(guī)模。引導基金實現的收益及退出資金,原則上要繼續(xù)用于補充引導基金,實現滾動發(fā)展。鼓勵有條件的市縣級政府設立引導基金,根據財力狀況和結構調整的需要逐步增加基金規(guī)模。
政府引導基金在投資方向、投資策略上,將積極吸引私募股權投資基金投資齊魯股權交易中心、青島藍海股權交易中心和“新三板”掛牌企業(yè),支持培育壯大我省上市后備資源,促進上市公司并購重組,推進規(guī)模企業(yè)規(guī)范改制,加快多層次資本市場體系建設。
我省還將根據全省金融業(yè)、現代服務業(yè)發(fā)展布局,在濟南區(qū)域金融中心和青島財富管理中心建設股權投資基金、投資機構及中介機構聚集區(qū)。
山東省關于運用政府引導基金促進股權投資加快發(fā)展的意見
近年來，我省各級積極探索以政府引導基金方式支持產業(yè)發(fā)展，有力地推動了金融創(chuàng)新發(fā)展和產業(yè)轉型升級，取得了顯著成效。但總體來看，目前我省股權投資基金等私募基金發(fā)展相對滯后，資本市場發(fā)育還不夠充分，企業(yè)融資渠道和手段較為單一，直接融資比重較低，重大項目建設資金來源不足，中小企業(yè)融資難、融資貴問題依然突出。為深入貫徹落實黨的十八屆三中、四中全會精神，創(chuàng)新財政資金分配方式，積極探索運用政府引導基金促進股權投資加快發(fā)展，進一步拓寬實體經濟融資渠道，推動轉方式、調結構，現提出以下意見：
一、指導思想、基本原則和目標任務
(一)指導思想。深入貫徹落實黨的十八大和十八屆三中、四中全會精神，大力深化財政支出領域改革，以積極推進政府引導基金規(guī)范運作為突破口，培育和壯大私募基金市場主體，增加股權投資供給，促進以私募市場為重點的區(qū)域資本市場加快發(fā)展，更好發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能，吸引社會資本進入中小微企業(yè)、農村產業(yè)、新興制造業(yè)以及政府鼓勵發(fā)展的旅游、文化、健康、教育等服務業(yè)領域，為全省經濟持續(xù)健康發(fā)展注入新的活力和動力。
(二)基本原則。引導基金是政府出資設立并按市場化方式運作的政策性基金，按照“政府引導、市場運作、防范風險、滾動發(fā)展”的原則運作。
——政府引導。通過政策激勵吸引社會資本進入初創(chuàng)期中小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)以及政府鼓勵發(fā)展的領域，使政府的政策目標和社會資本的盈利目標趨向統一，實現多方共贏。
——市場運作。充分發(fā)揮私募基金專業(yè)化管理團隊的獨立決策和法人治理結構制衡作用，依照公司章程或合伙協議約定進行投資、管理和退出，實行市場化運作，避免行政干預。
——防范風險。在引導基金出資子基金選擇、子基金管理機構治理、子基金監(jiān)管、資金托管等方面進行嚴格的制度設計和全過程公開操作，有效規(guī)避資金運作風險和道德風險。
——滾動發(fā)展。引導基金通過企業(yè)上市、并購重組、股權轉讓等方式退出并獲得合理回報后，原則上繼續(xù)用于支持私募股權投資基金發(fā)展，實現引導基金的循環(huán)使用、滾動發(fā)展。
(三)目標任務。到2017年，省級政府引導基金規(guī)模達到100億元，市縣級政府也要積極支持設立基金、擴大規(guī)模，力爭全省吸引社會資本3000億元以上，使在我省注冊的私募股權投資基金數量、募集資金規(guī)模實現較大幅度增長，形成較為完善的私募市場體系，努力把山東打造成為全國具有較強競爭力和影響力的區(qū)域性股權投資中心，建成享譽國內外的私募投資集聚高地。
二、多渠道加大政府引導基金投入，完善管理運行機制
(一)創(chuàng)新公共財政對產業(yè)發(fā)展的扶持方式。大力清理、整合、規(guī)范財政專項資金，對競爭性領域專項逐項進行甄別，凡屬“小、散、亂”、效用不明顯以及用于純競爭性領域的專項一律取消。對具有一定外部性確需保留的競爭性領域專項，要改變行政性分配方式，積極探索實行市場化運作模式，主要采取基金管理的模式，與金融資本緊密結合，撬動社會資本，吸引帶動股權投資等各類私募基金支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和產業(yè)升級。
(二)建立政府引導基金多渠道投入機制。自2015年起至2017年，省級預算內支持工業(yè)、服務業(yè)、農業(yè)產業(yè)、科技創(chuàng)新等領域的專項資金，以及中央扶持產業(yè)發(fā)展等方面的切塊資金，每年都要安排一定比例用于增加省級引導基金規(guī)模。引導基金實現的收益及退出資金，原則上要繼續(xù)用于補充引導基金，實現滾動發(fā)展。鼓勵有條件的市縣級政府設立引導基金，根據財力狀況和結構調整的需要逐步增加基金規(guī)模。積極探索建立財政投入、國資收益、基金增值和社會資本投資及捐助等多渠道并舉的滾動投入機制。
(三)建立決策與執(zhí)行相分離的管理機制。引導基金由本級政府批準設立，并建立完善的內部控制和外部監(jiān)督制度。建立引導基金決策機構，一般由政府領導以及相關主管部門負責人參加，負責對引導基金的設立、總體投資方案及其他重大事項進行審議決策。設立引導基金專職管理機構，負責引導基金的信息發(fā)布、子基金申請材料受理、盡職調查以及其他日常管理和運作事務。引導基金應當設置獨立的評審委員會，對引導基金投資方案進行獨立評審。引導基金決策機構根據評審委員會的評審結果，對擬扶持子基金進行決策，保證決策的科學性。
三、規(guī)范引導基金投資運作，促進股權投資基金發(fā)展
(一)發(fā)揮引導基金促進股權投資基金發(fā)展的撬動作用。引導基金主要以參股形式支持設立子基金，同時堅持參股不控股，不獨資發(fā)起設立股權投資企業(yè)。允許省、市、縣各級政府共同出資扶持子基金，但共同出資比例一般不應超過子基金注冊資本或承諾出資額的40%，其中省級引導基金一般不應超過25%。對主要投資初創(chuàng)期小微企業(yè)的天使投資基金，以及其他方面社會效益較好、募資難度較大的子基金，引導基金出資比例以及其他相關條件等可適當放寬。子基金按照市場化方式獨立運作，引導基金及政府相關部門不參與其日常管理和項目決策。完善子基金管理機構收益分配機制，實行固定收費加業(yè)績獎勵政策，積極吸引海內外高水平投資管理機構、精英金融從業(yè)人員，以及相應的審計、法律、咨詢、評估、券商等中介機構入駐山東。
(二)促進多層次資本市場加快發(fā)展。政府引導基金在投資方向、投資策略上，要積極吸引私募股權投資基金投資齊魯股權交易中心、青島藍海股權交易中心和“新三板”掛牌企業(yè)，支持培育壯大我省上市后備資源，促進上市公司并購重組，推進規(guī)模企業(yè)規(guī)范改制，加快多層次資本市場體系建設。
(三)強化引導基金風險防控。各級應當制定引導基金管理辦法，明確引導基金運作、決策及管理的具體程序，細化申請引導基金支持的子基金、子基金管理機構的相關條件，以及引導基金對單一子基金的出資額度或比例限額等條款，防范和分散運營風險。引導基金運作應當公開透明，面向全國公開征集子基金項目，并對擬出資的子基金建立投資前公示制度。健全子基金投資運作情況社會中介機構獨立審計制度。
(四)促進私募股權投資基金規(guī)范運作。申請引導基金支持的子基金，必須具有完備的管理架構和法人治理機制，募集資金應當委托符合條件的商業(yè)銀行進行托管，不得投資于股票、期貨、企業(yè)債券、信托產品、非保本理財產品、保險計劃及其他金融衍生品。子基金的管理機構應當具有較高的專業(yè)性、專注性、獨立性、穩(wěn)定性，具備健全的治理結構、規(guī)范的項目遴選機制和投資決策機制、良好的市場信譽和穩(wěn)定的投資業(yè)績，具有高效的內部控制制度和風險管理能力。對于子基金未按章程或合伙協議約定投資，導致引導基金閑置時間較長的，引導基金應當及時退出。
四、發(fā)揮引導基金帶動作用，促進私募股權投資基金聚焦全省經濟發(fā)展的重點領域
(一)以推進全省重大發(fā)展戰(zhàn)略實施為導向確定引導基金的投資重點。根據全省經濟社會發(fā)展戰(zhàn)略以及省委、省政府決策部署，引導基金應當圍繞新興產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資、傳統產業(yè)轉型升級、現代農業(yè)發(fā)展、現代服務業(yè)發(fā)展、科技風險投資與成果轉化、資本市場發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設等事關全省經濟發(fā)展的重點領域和關鍵環(huán)節(jié)，細分投資方向，加強專業(yè)化運作。享受省級引導基金支持的子基金，其注冊地應當在山東境內，并且主要投資于山東境內的企業(yè)和項目。對于子基金所募資金來源于外省較多的，可適當降低投資山東的比例要求，但一般不應低于80%。
(二)建立私募基金投資備選項目庫。省直相關主管部門要充分發(fā)揮熟悉產業(yè)政策、了解投資項目情況的優(yōu)勢，積極推介相關領域重點項目，體現政府調控導向，并納入備選項目庫，實行動態(tài)更新。凡在我省注冊的私募基金，均可免費共享省級備選投資項目庫信息，并自主做出投資選擇。市縣級政府及有關部門也應及時發(fā)布本地區(qū)產業(yè)發(fā)展規(guī)劃、重點項目投資信息，做好項目對接和服務工作，但不能指定具體投資項目。
(三)完善激勵引導機制。引導基金應當根據子基金的投資領域、投資階段、風險狀況、收益水平等情況，制定不同的出資或扶持條件，引導私募基金投向。其中，對主要投資初創(chuàng)期或中早期小微企業(yè)、欠發(fā)達地區(qū)企業(yè)等風險程度較高、募資難度較大但社會效益較好的子基金，引導基金可給予較大程度的讓利，重點關注其社會效益;對主要投資成熟期、現金流充足企業(yè)，經濟效益較好的子基金，引導基金應堅持與其他出資人同股同權或相對較高的投資回報。引導基金有關權益保障、投資領域等出資條件，應當事先約定，公開透明，接受社會和市場的監(jiān)督。
(四)實施差別化業(yè)績考核。引導基金作為一種公共資源，其宗旨是發(fā)揮財政資金的杠桿放大效應，克服市場失靈現象，不單純以營利為目標。按照國家有關要求，引導基金要納入公共財政考核評價體系。各級財政、金融管理部門要會同有關主管部門加強對引導基金的監(jiān)管與指導，對不同投向的引導基金，按照公共性原則，制定差異化、可操作的政策目標，定期對其實施效果及投資運行情況進行評估考核。
五、完善政策措施，營造良好發(fā)展環(huán)境
(一)探索建立股權投資獎勵機制。對政府引導基金參股的私募股權投資基金投資我省初創(chuàng)期中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的，投資獲利退出時，可從引導基金投資收益中安排一定比例的投資獎勵。投資于未上市中小高新技術企業(yè)2年以上，凡符合《國家稅務總局關于實施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知》(國稅發(fā)〔2009〕87號)規(guī)定條件的，可按其對中小高新技術企業(yè)投資額的70%，在股權持有滿2年的當年抵扣股權投資企業(yè)的應納稅所得額;當年不足抵扣的，可在以后納稅年度結轉抵扣。
(二)打造股權投資機構聚集區(qū)。根據全省金融業(yè)、現代服務業(yè)發(fā)展布局，在濟南區(qū)域金融中心和青島財富管理中心建設股權投資基金、投資機構及中介機構聚集區(qū)，使基金管理機構、投資人、創(chuàng)業(yè)團隊、中介機構形成規(guī)模集聚效應，打造股權投資的棲息地。通過政府引導基金運作，積極鼓勵基金加基地、孵化加投資等各類創(chuàng)新型基金運作模式，努力提高投資基金體系創(chuàng)新發(fā)展效率。濟南、青島市政府要為集聚區(qū)建設制定具體政策，促進股權投資基金的發(fā)展，在辦公場所及高端人才引進等方面積極予以扶持。其他設區(qū)市也可探索建立投資聚集區(qū)。
(三)強化人才隊伍建設。制定實施股權投資人才專項工作計劃，加大對基金投資相關領域人才的培養(yǎng)、引進和使用力度。積極支持引進熟悉金融創(chuàng)新、資本運作、擁有行業(yè)背景、精通現代管理且對我省私募基金市場發(fā)展作出突出貢獻的基金投資人才。各級政府及有關部門要在落戶、居住、子女教育、醫(yī)療和出入境管理等方面為高端投資人才提供便利服務。通過在我省有條件的高等院校開設創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)課程，以及與國內外知名院校合作辦學等多種形式，加強人才隊伍的培養(yǎng)。鼓勵相關專業(yè)部門與專業(yè)投資基金及基金管理團隊達成人才培養(yǎng)協議，通過交流、委托培養(yǎng)等多種形式加強省內專業(yè)股權投資人才隊伍建設。
(四)加強股權投資機構與金融機構、市場的聯動。積極推動股權投資機構與銀行、證券、保險和互聯網金融等機構間的業(yè)務交流和合作，推動投貸聯動、投保聯動等多種創(chuàng)新模式，鼓勵和支持相關科技金融產品創(chuàng)新。鼓勵商業(yè)銀行在魯開展股權投資基金并購貸款業(yè)務，支持其依法依規(guī)以信托方式投資于股權基金。在大力推動新三板、創(chuàng)業(yè)板等多層次資本市場建設的基礎上，積極鼓勵社會資本投資并購，推動山東有條件的大型企業(yè)集團與股權投資機構對接。
(五)建立完善股權投資機構登記和監(jiān)管制度。負責管理政府引導基金參股基金的基金管理機構，應按規(guī)定向地方金融管理部門登記。省金融辦要按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，加強日常管理、風險預警及處置工作，強化對股權投資行業(yè)和機構的監(jiān)管，努力促進我省股權投資行業(yè)規(guī)范、有序、健康發(fā)展。要充分發(fā)揮山東省資本市場發(fā)展促進會作用，加強行業(yè)自律，做好行業(yè)管理相關工作。
(六)建立促進股權投資行業(yè)發(fā)展的組織推進機制。充分發(fā)揮省金融改革發(fā)展領導小組作用，由省金融辦牽頭，會同省財政廳、省發(fā)展改革委、省經濟和信息化委、省科技廳、省工商局、省國稅局、省地稅局、人民銀行濟南分行、山東銀監(jiān)局、山東證監(jiān)局等部門，建立相應組織協調機制，共同協調推進股權投資行業(yè)加快發(fā)展。
