News新聞中心
莫把區域性股權市場這本“好經”念歪了
日前，中國證監會主席劉士余一行調研了山東省區域性股權市場建設發展情況，再次引起市場各方的關注。
“十三五”時期是多層次資本市場建設的關鍵階段，作為多層次資本市場金字塔的“塔基”，區域性股權市場將擔負起培育和孵化更多中小微企業上市（掛牌）、對接資本市場的重任。
近年來，黨中央、國務院對規范發展區域性股權市場發展十分重視，多次提出明確要求。國務院總理李克強曾表示，要加快多層次股權市場建設，探索建立多層次資本市場轉板機制，發展服務中小企業的區域性股權市場，促進債券市場健康發展，提高直接融資比重。
區域股權市場，又稱“四板”市場，是地方政府主導的，主要為地方性企業提供私募證券業務的場所，是多層次資本市場建設的基礎。去年，中國證監會下發了《區域性股權市場監督管理試行辦法（征求意見稿）》，對區域性股權市場的功能作用、監管體制、支持措施等事項作了規定。其中，在支持措施方面，《辦法》規定了支持區域性股權市場與全國股轉系統建立合作機制，支持證券業協會開展自律管理和服務，支持證券公司參與區域性股權市場等措施。
如今，各地紛紛出臺多層次資本市場建設的意見。同時，在防控風險的前提下，盤活地方資源，發揮政策優勢，建設為小微企業和創新創業服務的區域性資本市場，也正成為地方金融主管部門的重要任務。
發展區域性股權市場，是解決小微企業融資難題的助力器。在現行的金融體制下，雖然國家出臺了一系列支持小微企業發展的舉措，但是融資難、融資貴依然是不少企業在發展過程中面臨的一個問題。而區域性股權市場的建立，就能在很大程度上解決這一問題。因為建立區域性股權市場，就是要建立一個為區域內小微企業提供股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場，建立一個提供多元化金融產品服務的融資平臺。小微企業通過這個平臺，可以進行股權掛牌交易融資，也可以以股權抵押進行貸款融資。
需要注意的是，區域性股權市場一定要跳出原來辦交易所的模式。在定位上，應該是如何為小微企業提供服務，要成為小微企業的融資中心，成為扶持小微企業發展優惠政策綜合運用的平臺，成為資本市場中介服務的延伸。
區域股權市場掛牌規模多大，筆者目前并沒有確切的數據，但是可以肯定的是，這個市場內中小企業的數量非常多。越是如此，越應當關注其中的問題和風險，比如掛牌企業雖然多為創新成長型企業，但由于多數仍處于發展初期，并未形成明顯的行業競爭力；區域性市場因受政策限制，掛牌企業價值很難通過市場交易體現，通過區域市場退出渠道并不暢通。
大力發展區域性股權市場，解決中小企業融資困境具有重要意義。但在推進這一市場建設過程中，一定要解決好存在的一些問題，防止把區域性股權市場這本“好經”給念歪了。
