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曹鳳岐：可在場外市場和新三板率先試點注冊制
“推進股票發行注冊制非常重要，但要做好充分的準備，要分步推進，做好頂層設計。如果做得太急會達不到預期效果，甚至會引起新的問題。”北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐10日在“和訊網2014年中期投資策略會”上表示。他同時稱，對中國資本市場要有兩個“心”，即耐心和信心。
他指出，A股市場目前還存在一些弊病，而要改變這些弊病，必須從制度層面全方位的加以改革，這些制度包括發行制度、交易制度、法律制度等。“從根本上說應該把資本市場從一個投機的市場變成一個投資的市場，把賠錢的市場變成賺錢的市場”。
如何改變？曹鳳岐認為可以從四方面加以推進：首先，加快多層次資本市場的建設；其次，現階段監管部門對新股發行價格進行窗口指導非常必要；第三，強化上市公司治理，加強內控制度建設；第四，推行股票發行注冊制改革。
“推行股票注冊制是歷史發展的趨勢，是市場發展的必然結果。因此，我們現在的任務就是要使股票發行平穩地從核準制轉到注冊制。”曹鳳岐說，但是，發行股票注冊制要做好充分的準備，不能做得太急，如果做得太急達不到預期效果，還可能引起新的問題。
他同時提醒，不要把注冊制看成萬能的，不要認為實行注冊制就能解決一切問題。注冊制改革應該分步推進，要有頂層設計。
至于如何推進注冊制改革，曹鳳岐從五個方面加以闡述：一是監管部門要轉變職能，要監審分開，把上市、發行的問題下放給交易所；二是推動交易所改革，要加強它的獨立性，發行、上市由交易所來做獨立的審查；三是加強信息披露質量，建立追責機制。如果發現上市公司有問題、不作為，中介機構、會計師事務所、律師事務所等都要追究責任，通過追究各方面的責任強化信息披露；四是完善發行人的法律法規，包括修訂《證券法》等；五是建議在場外市場和新三板率先試點注冊制，然后再推到整個市場。
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