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新三板“塔基工程”初戰告捷唱響多層次市場最強音
從今年1月24日268家企業集體掛牌全國股份轉讓系統（俗稱“新三板”）拉開擴容大幕，到8月25日做市轉讓系統正式上線，再到10月8日，中國證監會發布的關于支持深圳資本市場改革創新的15條意見中提出，允許符合一定條件尚未盈利的互聯網和科技創新企業在新三板掛牌滿12個月后到創業板發行上市。這一系列的政策暖風吹紅了新三板，作為多層次資本市場的塔基，新三板正唱出最強音。
按國外成熟市場經驗，多層次資本市場體系應為“正金字塔”結構，其中主板市場是塔尖，創業板市場為塔身，為中小企業和創新企業發展的助推器，場外市場是塔基，是上市資源的“孵化器”和“蓄水池”。 但在中國卻是“倒金字塔”結構，目前在滬深證券交易所上市的企業數量最多，總市值也最大。
今年以來，這種“倒金字塔”的結構正在發生改變，作為塔基的新三板在各項政策暖風的撫育下，市場規模正在擴大。
截至2014年8月29日，新三板掛牌公司共1107家，總股本為44824億股，流通股本為15714億股，總市值約為2848億元。同時，掛牌公司股票成交4650億元，是2013年全年成交金額的571倍；換手率為960%，是2013年全年換手率的215倍。在股票融資方面，合計完成154次股票發行，融資金額為8977億元，是2013年全年股票融資金額的896倍。
據了解，目前全國約有2000多家企業準備在新三板掛牌。數據顯示，當前中國有1400萬家中小企業。多數企業因存在財務不規范、風險抵御能力弱以及信用度低等問題而融資困難。而新三板的定位就是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務，改變中小微企業的融資困境，暢通中小企業融資大道。
按照工信部和國家統計局標準，1107家掛牌公司約有95%屬中小微企業，約有68%屬小微企業；從2013年年報數據來看，掛牌企業平均總資產為164億元，總資產在1億元以下的有686家，占62%；平均營業收入為125億元，營業收入在1億元以下的有787家，占71%；平均凈利潤為833萬元，凈利潤在1000萬元以下的有810家，占73%。
由此可見，這樣龐大的企業資源使得新三板的壯大“有備無患”。相信隨著新三板各項制度建設的日趨完善，這個塔基將會越來越大、越來越結實，成為中小企業發展的堅強后盾。
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